就Ferragamo家族再次否认卖盘传闻6的是个啥！

Ferragamo家族再次否认卖盘传闻 6月曾少量减持

核心提要：现在乎大利奢侈品行业中，只剩下Ferragamo、Versace、Missoni、Trussardi和Brunello Cucinelli还保存着对传统家族企业的控制。

周3的出售传言刺激Salvatore Ferragamo SpA () 菲拉格慕当天股价急升超过5%。

并购博客Mergermarket 称1家私募股权公司已接触该意大利奢侈品团体，开创并控股团体的Ferrag童装行业资讯传播平台amo 菲拉格慕家族会斟酌出售股权和部份房地产物业。团体发言人已澄清 Fer嗒嘀嗒前后荣获国家质检总局颁发的3个最高级别奖项(即中国名牌产品、出口产品免验、国家质量免检)ragmo 菲拉格慕家族无意售股 ，他表示 团体没有收到要约，也没有正在进行中的交易。

券商Mediobanca Securities 在最新报告中指出，即便潜伏的交易令Salvatore Ferragamo SpA () 成为吸引的投资目标，但根据该团体基本面，仍保持对其 跑输大市 的评级，目标价为17.45欧元。

Salvatore Ferragamo SpA () 在周4早段回吐最多1.8%，跌至20.6欧元，自Ferragmo 菲拉格慕家族在今年6月出售3.5%的持股以来，该股从当时的12个月高位累计下挫接近两成。

6月19日，该团体宣布为了提高公众持股量，Ferragamo 菲拉格慕家族控股公司Ferragamo Finanziaria 以比当天收市价折让5.2%的每股23.25欧元出售约590万股，套现1.45亿欧元。分析师猜想家族减持与团体开创人Salvatore Ferragamo 的女儿Fulvia Ferragamo 今年4月去世有关。

Equita 分析师指出斟酌到Salvatore Ferragamo SpA 菲拉格慕疲软的事迹现状和中国奢侈品消费放缓的选来选去总发现所选的面料在风格上仍然是1致的可能性，估计该团体最多只能以比奢侈品行业近期交易平均估值高出20%⑶0%的28x P/E 出售。该行同时给予Salvatore Ferragamo SpA () 减持 的评级和19欧元的目标价。

折让减持加深了投资者对Salvatore Ferragamo SpA 菲拉格慕盈利能力的耽忧。该团体去年12月发布过事迹预警，称IT 和营销投资的重负使重组过渡期从2017财年延长到2018财年，中期目标可能因此没法到达。提出该激进目标的前首席履行官Eraldo Poletto 已在今年2月被Ferragamo 菲拉格慕家族炒鱿鱼。

上月发布中期事迹时，团体宣布任命Gucci 古驰前首席客户官Micaela Le Divelec 为新CEO，分析师对该人选表示欢迎，他们期待利用本身财务和营运背景帮助Gucci 古驰发展成为当今最成熟奢侈品巨头之1的Micaela Le Divelec，能带领Salvatore Ferragamo SpA 菲拉格慕摆脱最近几年需求大减且活力不足的窘境。

上半年该团体的表现再次令市场失望。从数字看2季度各大市场、渠道和品类的销售都急速恶化，首席财务官Ugo Giorcelli 向分析师解释缘由在于管理层以保卫品牌的高端定位为主旨而主动限制了降价行动，而且未对常青产品打折。此前由于奢侈品市场放缓和品牌形象难以刺激需求，该团体通过促销清算库存，致使销售和盈利均受挫。

Salvatore Ferragamo SpA 菲拉格慕中期总收入同比下滑6.2%至6.787亿欧元，不及市场预期的6.85亿欧元，撇除汇率影响后降幅为3.4%，而1季度有1.7%的增长。EBITDA 按年下跌14.5%至1.17亿欧元，净利润更锐减23.1%至5,861.3万欧元。

管理层在会议上表示会延续投入资金重塑品牌，并将继续从产品、通讯和数字策略等方面努力，让Salvatore Ferragamo 品牌重上轨道。Salvatore Ferragamo SpA 菲拉格慕主席Ferruccio Ferragamo 回应分析师关于减持的发问时，再次强调家族无意卖盘。

经过6月减持后，Ferragamo Finanziaria 的持股比例从57.76%降落至54.26%，其它家族成员的持股分额保持在10.999%，即全部Ferragamo 菲拉格慕家族现持有团体65.259%的股分。第3大股东是持股约6%的吴光正，他是团体大中华区合资公司的多年火伴ImagineX 俊思团体背后的老板、9龙仓控股()前主席。

现在乎大利奢侈品行业中，只剩下Ferragamo 菲拉格慕、Versace 范思哲、Missoni 米索尼、Trussardi 楚萨迪和Brunello Cucinelli 还保存着对传统家族企业的控制。

Versace 范思哲家族在2014年以2.1亿欧元向全球私募巨头Blackstone Group LP (NYSE:BX) 黑石团体出让了Gianni Versace SpA 的两成股权，且当时已定下上市目标，虽然时间逐年推后。今年6月，Missoni 米索尼也放弃了家族对企业的全资控股，向意大利主权投资基金Fondo Strategico Italiano (FSI) 出售41.2%股权，以换取7,000万欧元的业务扩大资金。Salvatore Ferragamo SpA 菲这也是百丽挺为何如此重视开发校园市场的重要缘由拉格慕前CEO Michele Norsa 以FSI 合伙人的身份促进交易，并成为Missoni 米索尼的副主席。

Trussardi 楚萨迪家族目前仍全资具有Trussardi SpA 楚萨迪，但在去年再录得3,000万欧元亏损后，该家族可能会寻求QuattroR SGR SpA 和Italmobiliare SpA () 的注资。作为专注企业重组和重建的私募股权投资者，QuattroR SGR SpA 能帮助Trussardi SpA 重整业务，而Italmobiliare SpA 是2015年收购Roberto Cavavlli SpA 90%股权的Clessidra SGR SpA 的母公司。最近几年该团体屡次否认卖盘传闻，该家族企业的第4代传人Tomaso Trussardi 目前负责掌舵业务。

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