就鞋业第一股一年亏掉了8年的总利润的是个啥！

“鞋业第一股”一年亏掉了8年的总利润

鞋业第1股 星期6(002291)日前发布2017年度事迹快报修正公告，由盈利2494.26万元修正为亏损3.52亿元，上年同期为盈利2083.96万元。星期6事迹大变脸主要来自存货和品牌商誉减值。

为什么巨亏？

存货周转天数太长

近期的年报密集表露季 爆雷 公司其实不鲜见，爆出事迹巨雷的也很多，但对2009年就已上市且从无年度亏损记录的星期6来讲，爆出巨亏还是显得格外刺眼。

不过，这仿佛也在情理当中，上市以来星期6事迹1直在走下坡路，净利润从2009年上市当年的1.14亿元拾阶而下，到2016年仅盈利0.21亿元。

到2017年，星期6亏损额高达3.52亿元，这也意味着这1年的亏损把过去8年的盈利全部吞噬掉。

公告称，事迹大幅变脸缘由有2：

1是2017年年报初审数据比2017年事迹快报数据的存货减值准备损失增加1.51亿元；

2是对SE(迪芙斯)品牌实际营业情况及期后销售情况与事迹快报预期判断存在差异，公司管理层根据该品牌预计未来的营业情况对商誉进行减值测试，2017年年报初审数据比2017年事迹快报数据多计提1.85亿元商誉减值准备。

羊城晚报用同花顺iFind提取的通俗来说数据显示：2013年到2016年，星期6的存货数据分别为11.8亿元、13.5亿元、14.75亿元、15.11亿元，2017年3季度存货进1步爬升到15.15亿元。

与A股同行业的两家公司奥康国际和红蜻蜓对照来看，星期6高达15.15亿元的存货占总资产的比例为42.3%，而奥康国际和红蜻蜓均不超过20%。

存货周转天数来看，星期6从2013年的419天爬升到2016年的803天，2017年3季度末则为786天。也就是说，公司要两年多才能周转1次存货，为奥康国际(182天)、红蜻蜓(168天)的4倍还多。

谋求转型频频受挫

最近几年随着消费的升级，传统的百货公司渠道遭到冲击，服装鞋业等行业面临着挑战。

面对剧烈的市场变化和竞争，星期6在2015年开始谋求转型，并在2016年正式肯定打造 时尚IP生态圈 的战略目标，并为此收购了北京时尚锋迅信息技术有限公司和北京时欣信息技术有限公司。

在2月28日发布的未下修前的事迹快报中，公司去年收购的北京时尚锋迅、北京时欣控股权并表被认为是带来盈利增长的重要缘由，不过值得注意的只是，也正是这两家子公司的高溢价并购给星期6带来了商誉的又1次飙升。

去年3季报显示，星期6商誉到达5.48亿元，比年初的1.85亿元大幅增长196.55%， 主要系溢价并购两家新媒体公司而至 。

值得关注的是，不需要太多修饰这几年公司转型显得极其SIUF2014中国亵服峰会迫切，但屡次策划重大事项结果却不尽如人意。

自2015年7月起，公司经历过量次停牌筹划，然后终止再复牌的事情，触及的项目包括员工持股、投资互联小额贷公司、配套融资、收购资产等。其中，投资互联小额贷公司审议通过后不到两个月又决定放弃。

公司的解释几近另外一个则是品牌领头人的为人都是 由于市场环境的变化 。

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杨大筠

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